MoneyDJ新聞 2025-06-27 06:18:35 記者 黃文章 報導

紐約商品期貨交易所（COMEX）8月黃金期貨6月26日收盤上漲4.9美元或0.2%至每盎司3,348美元，美元指數下跌0.4%，7月白銀期貨上漲2%至每盎司36.924美元。紐約商業交易所（NYMEX）7月鉑金期貨上漲3.8%至每盎司1,415美元，9月鈀金期貨上漲6.5%至每盎司1,144.6美元。鈀金創下7個月新高，鉑金更創下2014年以來的新高。

CPM Group執行合夥人傑佛瑞．克里斯汀（Jeffrey Christian）認為：「鉑金和鈀金價格的強勢僅是6月的短期現象，主要反映了投機性買盤。部分投資者因市場供應吃緊而認為價格被低估，進而增加庫存。」克里斯汀預測，鉑金價格未來幾天可能觸及每盎司1,500美元，但兩週內可能回落至1,200美元；鈀金則可能在7月中旬回落至約1,050美元。

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）26日黃金持有量減少2.29公噸至953.39公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量增加39.58公噸至14,917.07公噸。

BMO資本市場（BMO Capital Markets）商品分析師在其第三季展望報告中表示，預期今年夏季黃金市場將維持盤整走勢，因投資人逐漸適應當前的高價位，但預測價格將於第四季升至每盎司3,600美元。

報告表示：「我們傾向相信這波多年的漲勢尚未結束，因為全球債務持續攀升，且去美元化的趨勢仍在發展中。」分析師指出，很難對黃金持悲觀看法，因為各國央行的購金需求預計在2025年仍將保持強勁。

根據官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）週二發布的調查結果，32%的央行計劃在未來12至24個月內增加對黃金的持倉。分析師預期，今年全球央行的黃金購買量將再增加1,000公噸，這將是連續第四年創下高增持紀錄。

調查也顯示黃金當前的高價位並未成為增加官方儲備的障礙。調查顯示，90%的受訪央行仍看多黃金。「絕大多數央行與公共基金受訪者預期黃金價格在未來一年將維持在每盎司3,000美元以上，其中超過20%預期將創下每盎司3,500美元以上的歷史新高。」

BMO對鉑金尤其看多，分析師預估鉑金在年底將上漲至每盎司1,500美元。報告表示：「經歷多年供應短缺後，鉑金市場似乎終於開始動用投資者的庫存來維持市場平衡，推動價格上漲。展望今年下半年，預期鉑金仍有上行空間，因為持續的供應缺口將迫使價格上漲，以吸引更多投資者拋售庫存。」鉑金價格今年來已經大漲近50%。

BMO分析師同樣看多白銀，但認為短期上漲空間有限。報告指出：「近週以來白銀走勢健康，6月中旬曾觸及每盎司37.30美元的13年新高，這可能是因投資資金從黃金轉向其他實體資產所致。然而，此次突破每盎司35美元的同時，持倉報告中的淨多頭部位有所減少，這可能限制進一步上漲空間。」

儘管白銀需求依然穩健，但可再生能源需求的潛在放緩——特別是太陽能發電板方面——可能會在今年底前對價格造成壓力。報告指出：「美國4月宣布，將對來自柬埔寨、泰國、馬來西亞與越南的太陽能進口產品課徵最高達3,521%的反傾銷關稅，而這些國家近年來佔據了美國太陽能供應的大宗。同時，中國自6月1日起，將所有太陽能項目由固定價格轉為市場化定價，這一變化已導致至少13個大型太陽能項目被取消。」

不過，廣泛的工業需求仍對銀價構成支撐。報告表示：「假設在最壞情況下，中國與美國的太陽能裝機量分別年減25%與75%，將導致2025年減少約110GW的裝機容量。以每瓦約10毫克銀的用量估算，這相當於約3,500萬盎司的需求損失。但由於預測的白銀結構性供需缺口約為1.5至2億盎司，我們不認為這些負面消息會改變今年的白銀基本面，價格仍將維持強勢。」

紐約商品期貨交易所（COMEX）9月期銅6月26日收盤上漲2.9%至每磅5.1250美元。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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